ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh likuiditas, profitabilitas, leverage, dan aktivitas, dan cash flow perusahaan terhadap financial distress dengan Karakter Eksekutif dalam corporate risk yang bersifat risk taker atau risk averse sebagai variabel moderasi pada cash flow di perusahaan manufaktur sub sektor farmasi di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang digunakan penelitian ini adalah 9 (sembilan) perusahaan manufaktur sektor farmasi yang listing terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019. Teknik analisis yang digunakan menguji hipotesis adalah Analisis Moderating Regression Analysis (MRA) dengan aplikasi SPSS, yang secara umum terdapat analisis laporan keuangan perusahaan dengan metode Altman Z Score, memprediksi kesulitan keuangan (financial distress) melalui rasio-rasio keuangan dan faktor eksternal karakter eksekutif dalam corporate risk yang bersifat risk taker atau risk averse sebagai Moderating Regression Analysis (MRA) pada cash flow perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa current ratio (likuiditas) berpengaruh searah terhadap financial distress, dan return on asset (ROA), debt to total assets ratio (leverage), aktivitas (TATO), cash flow ratio tidak berpengaruh terhadap financial distress. Sedangkan karakter eksekutif pada corporate risk berpengaruh tidak searah dalam memoderasi cash flow terhadap financial distress, sehingga pengambilan keputusan eksekutif bersifat risk averse pada perusahaan manufaktur sub sektor farmasi di Bursa Efek Indonesia.

Kata kunci : Rasio keuangan, Karakter eksekutif, dan financial distress.